详情

文/西风

12月8日晚上，深交所公布对浙江科峰有机硅股份有限公司创业板IPO肃除审核的决定，径直原因是公司及保荐机构国金证券撤离陈诉。公司IPO于 2022年6月30日获取受理，履历两轮问询后于2023年6月21日过会。公司本次IPO拟募资3.9亿元。

公司注册地浙江嘉兴，前身浙江科峰化工有限公司成就于2002年10月，2021年11月举座变更为股份公司，现在注册本钱6000万元。公司控股推进为海宁科峰投资有限公司，内容截止东说念主为1966年出身的李云峰先生。李云峰径直及障碍截止刊行东说念主 93.89%的股份，现任公司董事长兼总司理。

一、自称国内起头的嵌段硅油企业之一

公司是一家以有机硅运用材料为主业，专科从事纺织印染助剂、纳米液体漫步染料过火他有机硅居品的研发、坐褥、销售的高新时间企业、国度级专精特新“小巨东说念主”企业，主要居品包括嵌段硅油、氨基硅油等后整理助剂、前惩处助剂、染色印花助剂、纳米液体漫步染料和六甲基二硅氧烷等。公司居品品类皆全，业务链好意思满，现已成为国内起头的嵌段硅油企业之一。

公司研发的“万能型亲水氨基硅油”、“棉用嵌段聚醚亲水氨基硅油”、“染色同浴吸湿排汗剂 KF-1474”、“棉布特用亲水嵌段硅油 SSK-90”等四项居品被浙江省经济与信息化厅（浙江省经济与信息化委员会）松懈时间水平达到国内起头水平，认定为省级工业新址品（新时间）。

公司的嵌段硅油坐褥鸿沟位居国内前线。论说期内，公司被中国染料工业协会纺织印染助剂专科委员会认定为“2019 至 2021 年联结三年嵌段硅油宇宙居品商场占有率位居同业业前三名”、“2019 至 2021 联结三年纺织印染助剂居品笼统竞争力位居同业业前五名”、“2016-2018 年度中国纺织印染助剂行业笼统实力二十强企业”、“中国染料工业协会纺织印染助剂专科委员会副主任单元（第三届）”。

二、2022年营收、净利润同比双双下跌，2022年扣非净利润略高于最新的上市法度

2020年、2021年、2022年，公司收场买卖收入分辨为31383万元、51949万元、44032万元，扣非归母净利润分辨为3874万元、7074万元、6103万元。2022年营收、扣非净利润同比分辨下跌15.24%、13.73%。

招股书（2023年6月14日公布的上会稿）暴露：公司预测2023年1-6月买卖收入同比增长-1.89%-5.05%，扣非归母净利润同比增长14.96%-27.65%。

公司遴荐适用《深圳证券走动所创业板股票上市法例（2023 年创新）》第二章第一节之 2.1.2 条件的第一项上市法度：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于 5000 万元。

但2024年4月30日开动扩充的《创业板股票上市法例》将该法度修改为：最近两年净利润均为正，累计净利润不低于10,000万元，且最近一年净利润不低于 6000 万元。

公司2022年扣非净利润6103.07万元，略高于最低法度6000万元。淌若2023年扣非净利润同比不绝下跌，就很可能低于6000万元，不再相宜最新的上市法度。公司2023年6月21日过会后一直未能提交注册，测度2023年全年且2024年1-9月事迹都不睬念念。

三、最有可比性的竞争敌手2023年营收、净利润同比双下跌

公司招股书最近一年的财务数据是2022年，而过会后一直未能提交注册，测度是2023年龄迹不睬念念，咱们只可参考同业业可比公司2023年龄迹情况来推测刊行东说念主2023年的事迹。

公司招股书把润禾材料（300727）、德好意思化工（002054）、皇马科技（603181）、传化智联（002010）、雅运股份（603790）列为同业业可比上市公司。

上述5家可比上市公司中，惟有雅运股份2023年营收、扣非净利润同比分辨增长0.75%、3.53%，其他4家公司2023年营收、扣非净利润同比都是下跌。

单元：万元

注：净利润指扣非归母净利润

招股书暴露，惟有刊行东说念主和润禾材料专注发展嵌段硅油居品。且润禾材料注册地浙江宁波，与刊行东说念主同在浙江东北部。因此润禾材料最有可比性。润禾材料2023年年报暴露：2023年跟着有机硅上游产能抓续开释，国内有机硅行业主要居品价钱承压。

因此，咱们不错推测2023年公司主要居品销售价钱相比低迷。

同业业可比上市公司中5家2023年营收、净利润同比都是下跌，惟有雅运股份收场微幅增长，刊行东说念主2023年营收、净利润同比很可能亦然双双下跌。2022年扣非净利润惟有6103万元，2023年淌若同比下跌卓越1.69%，扣非净利润就不及6000万元了，不再相宜最新的上市法度。

四、上市委现场问询的主要问题

2023年6月21日上市委会议对公司现场问询的问题有二，其中第一个便是方向事迹问题。

1. 方向事迹问题。阐发刊行东说念主陈诉材料，论说期内刊行东说念主买卖收入分辨为 31,382.66 万元、51,949.31 万元、44,031.55 万元，扣非后归母净利润分辨为 3,873.86 万元、7,074.37 万元、6,103.07 万元；主要居品嵌段硅油销售收入占主买卖务收入的比例卓越 70%。2023 年 1 季度，刊行东说念主买卖收入和扣非后归母净利润较上年同期分辨变动-9.58%、0.05%；衢州科峰新址品销售收入和毛利额分辨为 1,707.73万元、434.72 万元。

请刊行东说念主：（1）聚积原材料价钱波动、下流商场需求等，发挥主要居品嵌段硅油收入是否具有清楚性和抓续性；（2）聚积有机硅时间储备、商场竞争、在手订单等，发挥衢州科峰新址品收入的抓续性和成长性；（3）发挥 2022 年买卖收入及扣非后归母净利润下滑的原因，是否存在事迹下滑风险。同期，请保荐东说念主发标明确观念。

2. 创新性问题。阐发刊行东说念主陈诉材料，论说期内刊行东说念主有机硅时间运用从纺织印染助剂向电子、医药、新动力等运用鸿沟发展，最近三年累计研发参加金额整个5,491.98万元，研发参加复合增长率为 11.79%。刊行东说念主的中枢时间东说念主员共 2东说念主。

请刊行东说念主：（1）发挥研发用度归集是否准确，是否存在将坐褥动作认定为研发动作的情形，联系里面截止轨制是否健全灵验；（2）发挥刊行东说念主有机硅时间的先进性和竞争上风，刊行东说念主是否具备抓续创新智商。同期开yun体育网，请保荐东说念主发标明确观念。