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近期，多晶硅期货抓续走弱。本周，多晶硅期货主力PS2506合约已连合5个往未来下行。4月18日，PS2506合约盘中跌至37390元/吨，再创上市以来新低，收盘报37615元/吨，下落6.35%。据了解，4月份以来，PS2506合约已累计下落13.53%。

说念及多晶硅期货抓续下探的原因，国信期货李祥英合计，下落的逻辑其实并莫得篡改，大逻辑仍是末端抢装需求接近尾声，市集对下半年需求预期悲不雅。中信建投期货分析师王彦青也暗示，价钱下落是由于末端抢装潮已处于尾声，需求将抓续下降。“抢装需求是辅助前期多晶硅期价的主要要素，抢装需求转弱亦然此轮期价下落的主要原因。”王彦青流露注解，跟着抢装节点周边，国内市集需求骤降，激勉负响应预期，卑鄙种种式抛货厚谊较重。

此外，现货市集成交价钱启动出现松动，带动多晶硅期货价钱下落。据中国有色金属协会硅业分会数据，铁心4月16日当周，N型细腻料成交均价为36300元/吨，环比下落2.42%；N型复投料成交均价为41000元/吨，环比下落1.68%。王彦青流露注解，现时，卑鄙拉晶样式对多晶硅压价较为严重，硅料厂议价权收缩，市集预期现货成交要点或进一步下移，加剧市集悲不雅厚谊。李祥英也暗示，本周现货市集报价启动下调，市集厚谊偏空，带动盘面价钱下落。

从基本面来看，李祥英合计，2月份至3月份，辅助多晶硅价钱横盘触动的要素有三方面：一是多晶硅企业开工率看护在35%足下，低开工率情况下，企业集体挺价；二是2月9日电力市集化文献发布后，末端溜达式电站抢装需求带动卑鄙硅片、电板片、组件价钱高涨，多晶硅短期需求尚可；三是现货企业对期现商报价看护在高位，市集交易不畅。

3月底至4月初，上述辅助要素齐出现了回荡迹象，多晶硅呈现供过于求、库存加多、资本抓续下移的态势。李祥英先容，最初，新产能投放带动多晶硅产量巩固上行，丰水季莅临背面部企业有复产需求，供给压力加多。其次，4月初光伏末端组件签单情况启动走弱，组件价钱下落，暴露抢装需求已接近尾声。终末，企业对期现商报价在4月初仍是松动，本周下调速率加速。“前期三个价钱辅助要素齐不复存在，供需情况理解恶化。”李祥英暗示，跟着丰水季西南地区电价下调，加之多晶硅的原材料工业硅价钱下落了1500元/吨足下，多晶硅企业合座坐褥资本下移。

王彦青暗示，若以0.3元/千瓦时的电价来核算，当今多晶硅不含税现款流资本约33000元/吨，有计划升值税后，对应资本为37000～38000元/吨。“从当今盘面看，多晶硅主力合约价钱仍是接近现款流资本，部分远月合约已跌破现款流资本。”王彦青合计，玄虚有计划当今市集行情以及多晶硅磨砺周期，不抹杀后市停减产限制有边缘扩大的趋势。

从供需均衡情况来看，春节后，多晶硅供需神情改善，出现小幅去库，但随后又干与累库态势。据了解，4月份，多晶硅产量在10万吨足下，跟着卑鄙需求徐徐转弱，多晶硅库存大要率进一步荟萃。据百川盈孚数据，现时，多晶硅工场库存约26.3万吨，处于连年来同时高位。需求方面，现时市集对需求走弱的预期增强。部分硅片企业5月份排产有减少决策，上周中国电建也发布了51GW组件集采拒绝的公告。近期组件价钱已启动下落，硅片电板高价出货受阻，市集理解降温。“从价钱上看，在前期小幅去库态势下，从硅片到组件均有加价，尤其是组件个别规格涨幅较理解。”一德期货分析师张海端暗示，此前行业看护去库态势，这是前期多晶硅价钱相对踏实以至坚挺的原因，尔后续基本面有走弱预期，市集辅助力度收缩，部分多晶硅企业对卑鄙拉晶厂的报价已出现松动，卑鄙采购仍不积极，也将抓续施压现货价钱。

预测后市，王彦青合计，当今卑鄙拉晶样式尚有一定多晶硅原料储备，短期内库存消化将以隐性库存去化为主，多晶硅厂家库存或从头荟萃。另外，中国市集抢装结束后，末端光伏装机难见利多，卑鄙排产有下修预期，导致需求侧辅助有限，量度现货成交短期难有改善，部分小单成交价钱亦有下行压力。因此，低位触动或成为多晶硅期货短期运行常态。

“淌若莫得战略或供给端的驱动开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，按照下半年的供需情况，头部企业产能仍是不错粉饰卑鄙需求。”李祥英合计，现时，多晶硅期货远月合约盘中跌至36000元/吨以下，已跌破头部企业现款流资本。合座来看，多晶硅期货后市走势仍不乐不雅。